中国12月财政收支现负增长 财政“子弹”还能飞多久

2017-01-25 11:16 来源:未知 作者:澳门在线百家乐投注平

  据机构测算,12月财政收入和支出纷纷收缩:当月财政收入1.13万亿,同比-7.98%,创2015年1月以来新低;当月财政支出2.2万亿,同比-13.87%,为2009年5月以来首次转负。2016年中国实际赤字率为3.8%,较15年上升0.4个点,为2003年以来最高值。

  

中国12月财政收支现负增长 财政“子弹”还能飞多久

 

  周一财政部数据显示,2016年全年财政收入则比上年增长4.5%,增速为1988年以来新低,2016年财政支出比上年增6.4%。全年财政赤字高于此前目标,约为2.83万亿元,高于预算赤字。

  方正宏观任泽平点评称,12月财政收入增速自2009年5月以来首次转负,支出收缩严重。12月土地出让收入增速开始放缓,2017年受房地产投资二次探底及基数效应影响将继续回落。

  国君宏观花长春团队则称,12月财政支出增速的下滑的确使得基建投资增速回落1.4个百分点 — 并不代表积极的财政政策有所改变,而是政府在保增长有望的情况下,节约了政策“子弹”。

  国君宏观同时提出,值得重视的是2016年是自1994年分税制改革以来连续第二年财政收入增速低于名义GDP增速(2015年财政收入增速5.8%,当年名义GDP增速7.0%)。

  展望2017年,方正证券任泽平称,2017年财政压力较大,预算赤字率料保持在3%左右,实际赤字率或继续上升,PPP将继续发力:

  去年12月中央经济工作会议要求,财政政策要更加积极有效,预算安排要适应推进供给侧结构性改革、降低企业税费负担、保障民生兜底的需要。去年末全国财政工作会议指出,继续实施减税降费政策,适度扩大支出规模,促进经济运行保持在合理区间。由于政策重心从稳增长转向促改革防风险,2017年预算赤字率料保持在3%左右,但赤字绝对规模将有所扩大,实际赤字率或继续上升,PPP有望继续发力。美国特朗普现已上台,减税、基建有望推行,中美财政共振可期。

  国君宏观花长春团队则更加乐观,其预计2017年财政政策积极态势不变,积极财政的“子弹”仍有继续飞的空间和必要,预算赤字率可能为3.5%,但执行结果的实际财政赤字率可能是4%。积极财政政策的方向主要在配合供给侧结构性改革(去产能是重点,包括下岗工人安置等)、减税降费(继续降低企业负担)、保障民生支出。财政收支低速增长已属常态,积极的财政政策将带动赤字及债务率上行,同时PPP可能加速落地。


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