资管新规发布后,我们该如何理财?

2019-09-02 14:59 来源:未知 作者:石家庄生活网1
资管新规发布后,我们该如何理财?

资管新规重点和影响

2018年4月份出台了资管新规,其中对资产管理业务有了很多新的规定,最重要的,和我们关系比较大的有这么三条:

第一打破刚性兑付,实行净值化管理

第二消除多层嵌套

第三消除期限错配

 

1打破刚性兑付,实行净值化管理

我先来讲个故事:

有个人名字叫做铁蛋,他生活在几十年前,初中毕业之后,他进了一家工厂,是一家国有工厂,他在这个工厂里,工作和生活的非常舒心,吃饭有食堂,孩子可以上工厂办的幼儿园,上厂办的小学和中学,厂里给分了房子。

他有了一个孩子叫国庆,他希望把国庆培养成大学生,孩子大学毕业之后一定可以让国家分配工作。后来他的孩子真的考上了大学,可是大学毕业之后国家不包分配了,他的孩子自己找工作,进了一家民营企业,再后来国庆工作了几年,该娶媳妇了,他们需要房子,可是这个时候国家也不分房子了,所以一家人辛辛苦苦凑了些钱,自己买了房子,还有了贷款。

铁蛋不明白,我年轻的时候那种日子多好呀,国家管所有的事情,大学毕业了包分配,该娶媳妇了分房子,孩子还可以上自己单位办的学校,自己什么都不用花钱,不用管,多简单多省事呀多舒心呀,为什么现在什么都要自己管,什么都要自己负责呢?

再后来铁蛋所在的工厂效益不好,他下岗了。不过还好,他在工厂干了这么多年,手艺非常过硬,他又在市场上找了一份工作,进了一家民营企业,收入也还不错。他的儿子国庆在公司里干的也不错,成了公司的中层管理干部,他换了更好的房子,买了车,还有了可爱的孩子,这一家三代人过得其乐融融。

这个故事讲完了,你可能会问这个跟刚性兑付有什么关系呢?

那么我来解释一下什么是刚性兑付,如果你买了理财产品,银行把这些钱拿去投资一个项目,事先跟你说,预期收益率是年化4%。一年之后这个项目不管是赚钱了还是赔钱了,银行都会把4%的收益给你,这个就是刚性兑付。

如果这个项目赚钱了,银行当然要把收益给客户,但是如果这个项目赔钱了,银行打落牙齿活血吞,自己垫上钱,不但承担了亏损,而且还要额外拿出一笔钱给客户,作为客户的收益,其实这个项目根本就是赔钱的。兑付就是把银行理财产品的收益兑付给客户。刚性就是指的不管是投资项目赚钱还是赔钱,都要兑付,所以合起来就是刚性兑付。

我再来解释一下刚才那个故事跟刚性兑付有什么关系,曾经我们国家包分配、包分房,而且分配工作之后就成了铁饭碗,你永远都不会被解雇,永远不会下岗,这跟刚性兑付不是很像吗?不管工厂的效益是好还是不好,不管工厂是不是在破产的边缘,所有人都是拿着自己的铁工资,端着自己的铁饭碗,这样做的后果是什么呢?

这样的用人机制是死的,不能做到能者上,庸者下,很多人都在工厂里混日子,拿着自己的铁工资,最后这样的用人机制把工厂给拖垮了,破产了,大家都没有铁饭碗,都是好一块下岗,后来的结果大家都知道了。

现在大学毕业之后不再分配工作,找到工作之后,根据能力决定去留,房子也要自己买,总之什么都要自己为自己负责。购买理财产品也是一样,现在有一句话叫做卖者尽责,买者自负,就是说销售理财产品的人,要尽到责任,了解客户的风险承受能力,只能给客户推荐符合他的风险承受能力的产品,不能把高风险的产品推荐给那些风险承受能力比较低的客户,同时要跟客户充分说明这个产品投到哪些地方,比如是投资到国债,企业发行的债券,银行发行的债券,还是投资到股票,还是投资到金融衍生品等等。一定要跟客户说清楚投资到哪里,把所有的这些都要跟客户说清楚,让客户明白,在这个基础上,买理财产品的人根据自己的情况决定是否购买,购买之后如果出现亏损自己承担。

实行净值化管理,什么是净值化管理?

可能有朋友买过基金,用基金来解释就比较明白,比如一只新发行的基金,每一份的净值是1.0元,过了几天,这个基金投资的东西涨了,那么它变成了1.1,净值变成了1.1,它投资的东西跌了,变成了0.9,它的净值变成了0.9,这个就是净值化管理。将来银行理财产品也要往这个方向去走,它可以让我们时时看到我们投资的东西是涨了还是跌了。

比如,我们投资的理财产品,又拿了我们的钱去投资了一些债券或者是一些股票,这个债券或者股票涨了跌了,会反映在理财产品的净值上,有时候变成一块多,有时候变成零点几,会不停的在变化,换句话说不允许再有保本保收益的理财产品,这个是资管新规不允许的。

很多人听到这句话之后会很担心,我该怎么办?银行不给兜底了怎么办?

其实跟您说2点,也许可以让您的担心稍微小一点

第一,还有时间,资管新规给了一个时间,是2020年底,也就是说还有差不多一年半的时间,可以让我们进行调整,我们可以利用这些时间去多学习理财知识,多了解自己的风险承受能力来决定接下来怎么理财。

第二,国家逐步打破了福利分房,分位工作铁饭碗等等,这么多年过去了,我们的国家不但没有乱掉,反而越来越好了,我们的人民生活也比以前也更好了,所以以前那种安全感是国家给的,但是现在由市场这只看不见的手来进行调节,经济会越来越好,安全感是我们自己给自己的。

2消除多层嵌套

什么是多层嵌套呢?俄罗斯套娃大家见过吧,一个大娃娃套一个中娃娃,下面再套一个小娃娃,下面再套一个小小娃娃,再套一个小小小娃娃,一层一层套下去,里面有好多好多个娃娃。

资管新规发布后,我们该如何理财?

 

放到理财产品上就是这样的,理财产品a投资理财产品b,理财产品b又投资了理财产品c,c投资了d,d投资了e,e投资了f,一层一层嵌套下去,那么投资a的那个客户根本就不知道他真正投资的是什么,套了这么多层他根本就不知道真实投资的东西是什么,投资a的人他可能只知道自己投资了b,但是他根本就不知道后面还有bcdef那么多层。

这样的话风险就很高,因为你不知道你真实投资的那个东西,那个项目是一个优质的项目还是一个很差的项目,你也不知道你投资的那个项目风险高还是低,是否符合你自己的风险承受能力。

2015年的时候发生了一件事闹得沸沸扬扬,就是宝能系购买了万科的股权,宝能系自己并没有那么多钱,它是使用了浙商银行的理财资金133亿,根据浙商银行的公告,这133亿是来自于私人银行客户,私人银行客户就是那些特别有钱、特别大的客户。

那么这些客户他们是否知道自己的钱经过层层包装运作之后,投资的万科股权呢?根据当时的报道来看他们应该是不知道的,就算知道,也知道的不是非常清楚,当时他们所获得的信息并不清楚,信息披露并不充分。

我们可以想想,如果我们自己把钱拿去买了银行理财,我们愿意去投资一个层层嵌套层层包装的项目吗?我们根本就不知道,那个第f个项目是什么,自己一头雾水,这样的项目我们敢投吗?

所以现在资管新规要求消除多层嵌套,要让我们这些客户知道自己的钱究竟投资了什么,让我们得到充分的信息,清清楚楚、明明白白,这个更有利于我们广大投资人的。

3消除期限错配

什么是期限错配?

举个例子,银行找到了一个投资项目,4年的时间年化收益率是8%,收益率是挺高的,可是时间挺长的,很多人不愿意投资4年那么长,那怎么办呢?

银行找到了四个投资者赵钱孙李,先跟老赵说我这有个1年期的理财产品,年化收益率是5%,你愿不愿意投啊?老赵想一年5%,还不错啊,投了。

一年之后,银行又找到了老钱,说我这有个一年期的投资项目,年化收益率5%,老钱也挺愿意也投了,银行就用老钱投的钱,去还上了老赵的那个钱,也就是说用第2个人的钱付给了第1个人。

一年又过去了,你好像又找到了老孙,又跟老孙说了这个事,老孙也觉得挺好,又投了,银行又用老孙的钱去还上了老钱,也就是说用第3个人的钱还给了第2个人。后面也是一样的道理,又用第4个人的钱还给第3个人。

这个时候又过了一年,整个项目4年期的项目到期了,然后银行用这个项目真正到期的那个钱去还给了第4个人,就像一个接力赛一样。

这里面有什么风险呢?万一银行没有找到第2个人,这个时候那个4年期的项目还没到期,银行拿什么钱去还第1个人呢?第1个人就面临着风险,面临着有可能拿不到钱的风险,也就是说这个接力赛需要一棒传一棒,万一后面接棒的人没有找到,前面那个人就尴尬了。

现在禁止期限错配,也就不可以用短期理财的钱去投长期项目,只能用长期的资金去投长期的项目,资管新规中明确提到封闭式理财产品的期限,不得低于90天。

了解了这些重点,接下来我们该怎么做呢?

第一如果我们不能接受净值型理财产品,那么我们可以离开这个市场去选择其他的产品,比如大额存单,结构性存款等等。

第二,如果我们还希望有比较高的收益,也能承担一定的风险,那么我们可以继续选择净值型理财产品,但是同时也要去学习理财知识去了解如何阅读产品说明书,了解这个产品的风险在哪里,这些内容我们会在下期与大家分享。




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