货币与支付体系的创新与未来

2019-09-29 10:42 来源:未知 作者:石家庄生活网
货币与支付体系的创新与未来

目前对未来货币和支付体系一个重要的考虑在于追求货币可靠性的同时追求速度和全球化。对支付速度的要求不断提高,移动支付和零售支付的体系允许人们随时随地在几秒之内接收资金,而全球化涉及更好更快的跨国支付,多元货币体系不断出现,提供跨主权跨货币的结算业务。

在现在,对央行电子货币体系的争论一直存在,争论的重点并不在于便利性或是货币电子化,更主要是与现金的使用与央行的角色有关。尽管目前因为电子支付手段,确实存在现金需求下降的现象,但对大多数国家来说,现金依旧保持高需求,暂时不会出现能完全替代现金的东西。

央行电子货币主要有零售和批发两种,批发电子货币主要在银行间交易与其他结算交易中心使用,而零售电子货币面向所有群体,相当于个人和企业可以直接在央行存款,并使用电子货币交易。两种央行货币都可以以电子代币为基础或是以账户为基础。其实,实现电子货币的技术已经存在了几十年,但至今为止,大多央行都并不原题推出电子货币,主要是出于对金融体系的影响的考虑。

目前的金融体系主要有两个层级,消费者面对的银行系统是一层,央行面临的是另一层,两个层级一起发挥作用。而商业银行在央行存在的结算货币算是目前央行电子货币存在的唯一形式,只有商业银行能够接触到。

那么,我们是否应当扩大受众呢?这里有几方面的考虑。

首先,银行在给个体和企业提供金融服务方面扮演重要的作用,若央行直接为消费者提供存款账户并发放借记卡、提供手机APP支付手段,意味着央行接管了直接面向消费者的业务,形成新的业务链。当考虑到不确定性时,大多消费者希望将存款存在央行而不是商业银行,因此商业银行的资金将会逐步、大量地转移至央行。而一旦商业银行的存款转移到央行,借贷活动也同样需要转移,央行进一步接管了借贷活动。央行就需要去接见企业所有者,考量其借贷资格并决定借贷额度。

当然,这个想法可能想得过于长远。比如央行还是可以通过允许商业银行再央行开户,把消费者存款转移到商业银行中,这样就不必再接管借贷活动。但是最大的问题在于如何解决央行和商业的社会分工问题,央行是公共机构,需要管理通胀率水平,保证经济运行顺利,金融体系安全。而商业银行是私人企业,主要依靠吸引消费者并为其提供服务而生存。获取利润是关键动机。他们比央行更倾向于有更多的员工,因为服务消费者是资源密集型工作。历史上也有央行承担所有职责的一层级体系。在柏林墙倒塌前的社会主义经济体系中,央行也是商业银行。但是我们不能够认为这是一个能够提供更好的消费者服务的体系。

而且还有更多问题,比如这些电子货币能不能要求一个高于银行存款的溢价?溢价会不会随着不确定性和金融情况的改变而波动?为商业银行存款提供更高的利息是否就一定能留住资金?

最后,央行电子货币还会央行货币政策传导的路径,央行虽然依旧可以利用资产复债表控制短期利率,但是电子货币将以不可预测的方式改变对基础货币数量和结构的要求,货币需求与利率之间的敏感度也会被改变。同时,央行被迫拥有更大的资产复制表,需要额外增持资产,可能影响关键金融市场的作用或抽干流动性。至少在过渡阶段,这些问题都不可忽视。

CPMI去年调查了全球超过60%的央行地发行电子货币的意愿。其中,超过70%的央行在研究这个问题,大多数同时关注零售电子货币和批发电子货币两个种类。但是只有约一半的央行实际开始测试这个想法。极少数央行开始在试验项目中试验电子货币背后的各种技术。而如果问央行他们计划什么时候发行电子货币,回答非常有趣。几乎没有央行认为他们短期内会推出零售或批发电子货币中的任意一种。各种研究和实验也都失败了。总的来说,央行不决定现阶段有必要冒险。


上一篇:制度优势为中国经济保驾护航        下一篇:没有了

上一篇:制度优势为中国经济保驾护航

下一篇:没有了

热门搜索