资本市场新使命是服务实体经济

2020-01-14 11:14 来源:未知 作者:石家庄生活网
资本市场新使命是服务实体经济

资本市场作为中国企业重要的直接融资渠道,承担着优化资源配置、支持实体经济发展的重要职能。目前,A股上市公司(包括中小板和创业板)数量已达到3765家,而随着科创板的设立,中国多层次的资本市场得到进一步完善,对优质企业的支持力度也越来越大,未来要进一步增强资本市场服务实体经济的能力。
 
 
 
 
 
 
资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身的作用,对于如何发挥市场在资源配置中的决定性作用,打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场,各界一直在思考。
 
党的十九届四中全会提出,加强资本市场基础制度建设,健全具有高度适应性、竞争力、普惠性的现代金融体系。中国证券业协会党委书记、执行副会长安青松对中国经济时报记者表示,资本市场的新使命将进一步增强资本市场服务实体经济的能力。 
 
注册制改革新环境将提升投资银行枢纽作用
 
发展资本市场是中国改革的方向。安青松表示,新修订的《证券法》将从2020年3月1号正式实施,股票发行注册制改革将向全市场稳步推行,注册制将审核责任、中介责任、发行责任“前重后轻”的配置改变为“前轻后重”,重新构建市场责任体系;将行政指导定价改变为建立买方市场为主的协商定价,重新构建市场定价体系;将以行政审核为重点,大而全的信息披露要求,改变为由投资者价值判断为中心信息披露要求,重新构建信息披露体系。
 
“注册制改革新环境将提升投资银行的枢纽作用。在注册制下,投资银行需要实现三个核心能力的变革,包括定价能力、保荐能力、承销能力。”安青松表示,在注册制下,发行价格由监管导向转为市场导向,投资银行的价值发现能力和价格发现能力将直接面临市场的检验。“这将推动投资银行回归本源,通过专业的尽职调查、深度的行业研究、合理的市场判断、科学的估值分析、详细的预测以及投资者可理解的语言表达,帮助投资者作出高效、客观的投资决策,实现从通道作用向专业顾问作用和价值发现作用的转变。”
 
他还表示,投资银行作为资本市场的看门人,是上市公司质量的第一层保证,要具备必备的专业素养和职业操守。在注册制下,成交能力成为投资银行的关键能力,新股不愁卖的局面将被打破,新股发行从纯卖方市场逐渐转变为买方市场,成交形式变得复杂而多元。客户资源成为投资银行业的基础,培育专业的合格机构投资者成为银行提高成交能力的途径。投资银行工作重心将从只关注审核转向更加关注市场,从政府与企业的中间人回归市场中介本源。价值发现能力、价格发现能力、尽职调查能力、发行成交能力将成为投资银行的核心竞争力。 
 
资本市场对外开放步伐进一步加快
 
2019年,我国陆续公布了进一步扩大资本市场对外开放的9项政策措施和金融业对外开放的11条措施。并将在2020年取消证券、基金、期货公司外资持股比例限制,资本市场对外开放步伐将进一步加快。安青松认为,通过改革开放的确定性来应对外部环境的不确定性,将成为我国经济金融工作的主旋律。
 
他表示,更高水平的开放有助于我国打造有活力、有韧性的资本市场。资本市场天然具有开放的属性,开放是完善市场流动性机制的需要,也是健全全球定价机制的需要。资本市场开放是参与全球定价机制和国际金融治理的重要环节,在开放型的市场经济中,资本市场的开放程度与参与市场定价的能力和水平密切相关。
 
美国的资本市场是全球定价能力最强、开放程度最高的市场,境外投资者的持股占到美国总市值的20%。“一个国家资本市场定价能力强,就能有效引导本国的产业向全球价值链的高端进军。”安青松说,更高水平的开放有助于提升证券行业的核心竞争力。外资证券公司的进入将带来先进的技术手段、成熟的企业文化、丰富的管理经验,在“鲶鱼效应”的作用下,我国证券业将焕发蓬勃生机,整体实力和水平将大幅度提升。而随着我国证券公司加快“走出去”,打开国际视野,参与国际金融治理,也将有助于建设更高水平、开放型经济新体制。 

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