高盛王胜祖:人民币对美元汇率难以持续升值

2017-09-15 14:57 来源:未知 作者:网上百家乐游戏
高盛王胜祖:人民币对美元汇率难以持续升值


9月14日,对于人民币对美元汇率未来走势,高盛投资策略组亚洲区联席主管王胜祖表示,人民币对美元汇率难以持续升值。

在他看来,过去一年到一年半的时间里面,人民币对美元汇率经过了比较大的调整,今年以来呈现出反转态势,调整的原因主要体现在如下三点:

其一,美元出乎意料地走弱。今年年初至今,美元指数下降近10%,这和美国经济的基本面有一定的背离。

第二,中国的经济企稳,外界对中国经济市场信心回暖,外贸出口走强,都在一定程度支持人民币汇率。

第三,人民币定价机制改变。今年的五月底,央行在人民币中间价机制引入逆周期因子因素,扭转了市场对于人民币单边贬值的预期,加强人民币双向波动预期。

其他的因素则是政策法规上的变化。例如,近期以来,国内对于规范中国企业海外投资有了新的规定。

“比如说8月18日,国务院联合多个部委联合下发通知,对于中国企业进行海外投资,包括娱乐、影视、体育等方面投资进行限制,这些领域的海外投资以前是备案制,现在需要主管部门批准。”王胜祖认为,这在一定程度上,造成国内企业已经购汇头寸的需要结汇,或者推迟延缓并购项目,产生汇率的短期波动。

在他看来,上述因素导致人民币意外走强甚至“超调”。但这种情况不会持续太久,人民币对美元汇率甚至可能已经到达短期的顶部。

从上周五开始,人民币汇率对美元达到近期高点,而据高盛的观察逆周期因子第一次起到了显著抑制升值的作用。

高盛推测这是央行向市场透露出的信号,因为其担心汇率升值过快。

在他看来,如果未来美元指数反弹,会对人民币汇率造成一定的贬值压力。

而从国内来看,人民币对美元升值7%,足以抵消大部分出口加工企业今年以来的利润,会对企业盈利和出口造成一定的影响。

第二点,人民币对美元升值太快,会压低通胀,这会导致PPI、CPI受到一定影响。

王胜祖认为,人民银行相对有意愿维持人民币对美元在均衡水平上的基本稳定,保持一个双向的波动,而不是一个单边的态势
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