澳门新葡京手机版:为什么巴菲特喜爱保险公司?

2019-09-18 11:19 来源:未知 作者:admin


自沃伦巴菲特首次进入保险业以来已有52年。根据目前的标准,他最初的尝试是适度的; 他花了860万美元收购National Indemnity。从表面上看,它看起来并不是那么重要。National的价值为670万美元,因此巴菲特为控制该公司支付了190万美元的溢价。但控制公司不是他的主要目标。

巴菲特真正追求的是国民的浮动 - 公司控制的现金因收到保费和支付保单之间的自然滞后。当时,National Indemnity控制了1,940万美元的浮动 - 也就是说,它已经收取了大量的保费并且还没有收到客户对它的索赔。在控制公司方面,巴菲特控制了浮动。与保险公司通常做的那样,低价收益投资不是将其投入到安全,低收益的投资中,而是开始了他现在的道路,将其他人的资金投入到高收益的投资中。当然,首都是客户,但其利润是伯克希尔哈撒韦公司。

到目前为止,National Indemnity仍然是伯克希尔哈撒韦公司的子公司。巴菲特更喜欢直接拥有或控制保险公司,而不是投资股票,因为所有权伴随着浮动的控制 - 而伯克希尔在2017年底的浮动总额为1145亿美元。然而,其中一部分资金投资于保险公司,巴菲特目前有两家保险公司。

该公司前身为Torchmark,于今年8月更名,并改名为Globe Life。Globe Life是一家控股公司,拥有各种生命和健康保险提供商。这是巴菲特对保险业态度的一个缩影 - 控制出售这些政策的公司,并控制浮动。

Globe Life作为一项投资,非常适合沃伦巴菲特。自2001年以来,他一直持有该股票,并且已经享有10.5%的年度回报率.GL支付了0.73%的适度但可靠的股息,每年支付69美分。该股票在过去五年中升值84.7%,今年迄今为止上涨了27%。

因此,该股票的长期基本面看起来很健康,这正是巴菲特一直认为他在投资中所寻求的。巴菲特说,在一篇经常引用的讽刺中,“我们最喜欢的投资期限是永恒的。”然而,最近的一次评论并没有对股票评级高。GL持有中等卖出评级,86美元的平均价格目标显示目前94美元的股价下跌9%。

尽管评级较低,但GL仍然是其行业中的稳固表现者。在其上一季度报告中,该公司的每股盈利为1.67美元,比预期的1.65美元和去年同期增长5%有1.2%的积极意外。销售额也强劲,第二季度增长4%。简而言之,基本面显示了为什么巴菲特继续持有超过635万股GL,价值超过5.68亿美元。

 

通过Travellers,我们成为美国第二大意外伤害保险公司,也是第三大个人保险承保人。旅行者(TRV获取报告)是股票市场的行业领导者和蓝筹股巨头,该公司的股票表现显示了巴菲特为590万股投资超过8.9亿美元的原因。

TRV今年迄今为止上涨了22%,明显高于标准普尔500指数19%的涨幅,五年来的涨幅为75%。与巴菲特持有的大多数股票一样,TRV支付股息2.23%,每股支付3.28美元。旅行者自2018年以来一直是伯克希尔的投资,但预计巴菲特的公司将长期持有此股权。伯克希尔哈撒韦已经是旅行者的第七大投资者,拥有该公司2.3%的股份。

疲软的第二季度推动TRV股票在分析师的预期中下跌,该股票目前从市场普遍评级中获得持有。RBC Capital 的五星级分析师Mark Dwelle描述了该公司在第二季度报告之后的情况:“该季度受到商业汽车严重程度上升和非灾难天气相关索赔的拖累,尽管两者均未被视为拖累旅行者的未来季度。“Dwelle给了TRV一个暂停,但将他的目标价格提高了10%,达到160美元。他的目标显示股价上涨8.8%。

TRV的股票以30.03美元的价格成交,158美元的平均目标价格使股价上涨8%。

 

保险公司不是唯一一个乘坐浮动的行业。银行承担客户存款并持有它们直到它们被撤回,这是浮动的本质。巴菲特长期以来一直将他们列入他最喜欢的藏品中。根据最近的13F备案,伯克希尔哈撒韦公司最大的银行控股公司是美国银行。巴菲特拥有927,248,600股BAC股票,估计价值268.9亿美元。该银行占伯克希尔投资组合的12.92%。

BAC股票近年来表现强劲,五年内升值91%。年初至今的收益为22%。BAC股票派发2.39%的股息,尽管低股价使得每股派息仅为72美分。

摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师Betsy Graseck给该股评级为31美元的买入评级称,“BAC在我们的覆盖范围内拥有最高效的消费者银行,费用率仅为45%。消费者部门在过去五年中的费用率已经提高了1400个基点,因为它在降低费用的同时推高了收入。“她的目标意味着适度上升3%。

从奥本海默称重,克里斯科托夫斯基更加看好。他将目标股价从42美元上调至43美元,这表明BAC的上涨潜力为42%。

总体而言,BAC股票的评级为中等,基于过去三个月的4次买入和3次持有。股票以30美元的价格出售,34美元的平均价格目标意味着上涨潜力为13%。


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