利率下行时代,到底该不该买保险?

2020-06-14 10:47 来源:未知 作者:石家庄生活网
利率下行时代,到底该不该买保险?



基于利率下行对保险公司和产品的影响及未来变化进行预测分析,鼓励并倡导大家对于当前市面上的产品“且买且珍惜,早买早安心”。

利率下行时代,到底该不该买保险?

 

我们都知道今年以来,世界各国的经济都不是很景气,很多国家出现经济下滑的迹象,疫情又给世界各国的经济雪上加霜。世界第一大经济体美国已经出现了负利率和百年银行倒闭的情况,我国的经济也呈现下滑,央行也一直在下调利率。全球也都进入利率下行时代,甚至可能会出现大概率的负利率。这对于保险公司的发展、产品的设计趋势会带来什么影响呢?接下来我们主要从以下四个方面作以分析。

第一、利率下行时代来临

利率下行时代的来临最直接的表现就是货币政策趋于宽松,疫情的负面影响导致利率快速下行。实际上从去年11月份开始,我国十年期国债就一直在不断下滑,从11月初3.28%快速下降至今年3月份的2.52%,具体来看,去年11月份的降息,猪肉价格的高位回落,通胀压力缓解,基本面支撑债市。同时央行一系列的货币政策下调。MLF、OMO和LPR利率助推债市上涨,短暂的从基本层面对债市起到稳定作用。

去年12月份经济短期平稳,通胀预期回升,但央行通过加量续作MLF逆回购操作和下调逆回购利率向市场投放流动性,超预期的宽松信号使得10年期国债收益率降至12月末的3.14%。

2020年1月货币政策整体宽松,1月初央行下调金融季候存款准备金率50BPS,使得8000多亿降准资金落地,春节前1月23日10年期国债收益率下滑至2.99%。

今年2月1日央行会同财政部、银保监、证监会、外汇储备局出台了《关于进一步强化金融支持防控新冠肺炎的通知》。节后央行宣布反季节投放万亿货币,提供3000亿元专项贷款,同时下调7天逆回购和1年期MLF招标率10BPS,LPR贷款利率也依次下调了10bPS和5BPS。

利率下行时代,到底该不该买保险?

图片来之海通证券研究所

第二、利率下行的影响

对于保险公司来说,表面是利好,实则是负面的。保险产品的年化回报率现行是在4%+,保证利率是在3%左右,比国债收益率高1%左右,加上保险刚性兑付的特性,利率下行的情况下,年金险和寿险的回报率更加吸引人,普通大众会将大量资金转向保险。

但实际上为了应付偿付风险,银保监和保险公司不会无动于衷,否则在降息环境下,保险业的利润会大幅下降,所以在不远的将来,我会看到越来越多的纯保障类型的产品、分红型产品和万能险的大幅度出现,同时预定利率也一定会进一步继续下调。

第三、具体影响分析

那为什么说降息环境会对保险公司利润产生负面影响呢?这就不得不提到保险公司的利润来源了。我们都知道,保险公司是靠“三差”来盈利的,也就是我们通常所说的利差、死差和费差。

利率下行时代,到底该不该买保险?

 

其中,所谓的利差是指,实际投资收益减去负债成本所带来的收益,它主要收到宏观经济预期、非标资产预期和偿端预期收益率,以及股市波动和宏观政策的影响。负债成本通俗的讲就是给客户的回报率再加上额外成本。

死差是指,实际死亡率或发病率减去保险公司的定价假设之间所存在的差异所带来的收益。如果时间死亡率或发病率假设低,那么保险公司就会有正的死差益,反之,就会亏损。

费差是指,预计的运营管理费用减去时间的运营管理费用的差值。保险公司三个利润来源中死差和费差的道理类似,一般比较稳定,利率下行主要和利差息息相关。利率下行,利润减少。

利率下行时代,到底该不该买保险?

 

简单来说,保险公司将所收的保费会投放到金融市场进行投资,在降息环境下投资收益率会降低,与此同时市场上现有的产品并不会立刻退市,所以以前的老客户,或现在即可投保的客户就对保险公司变相的薅了羊毛,从而导致短期保险公司的利润下降。

利率下行时代,到底该不该买保险?

 

以上就是降息环境下,对保险公司利润影响的基本原理。那么问题来了,保险公司会采取怎么样的措施来确保利差收益呢?答案无非就两点一是提升保费的价格,也就是在同等保额或回报率的情况下,抬高新产品的价格;二是降低回报,保险公司一定会降低产品的回报率,压缩对客户的利益给付,确保利差收益。

同时利率下行,将会引发“破产潮”。20世纪90年代日本经济泡沫破灭,日本十年期国债利率从1990年的8%跌倒2000年的1.7%,房地产价格暴涨,导致日本寿险公司投资收益率大幅下降,带来巨额的利差损,最终引发了日本保险公司的“破产潮”。

利率下行时代,到底该不该买保险?

 

但在中国这种“破产潮”不可能出现在保险行业。原因很简单,截止目前,国内的经济开始复苏,经济形势出现向好的趋势,同时政府部门加强了宏观调控和监管护航。

目前银保监规定的寿险产品的预定利率上限为3.5%,国债利率也不高,再加上我国经济依然稳健上升,所以不会发生像日本那样的“破产潮”。

面对国内外的市场环境,保险公司也必然会发生调整性变化。个人认为会主要从以下三个方面发生变化:

1、保险姓保。保障功能是保险业最根本的功能,投资是辅助功能,未来将会出现更多的保障型产品。

2、继续下调产品的预定利率。

3、提升分红险、万能险产品比例。因为分红和万能险有投保人和保险公司共同承担风险,可以减少利差损对保险公司的影响,目前我国的保险产品的分红险比例在逐步提升。

通过以上从国内外的市场环境、保险公司的角度、以及国家政策监管层面的分析,在目前利率下行的环境险,保险到底该不该买呢?答案还是肯定的,保险一定要买,而且是要早买早安心。因为等后期保险公司产品发生调整后,预订率降低,保费必然会上涨,所以现在购买最划算。

如果目前有回流稳定、保证收益率的年金险或寿险,一定要及时下手,避免回报率越来越低,保证部分越来越少的局面出现,到那时我们的实际收益就会大大降低。


上一篇:到底该花多少钱买保险?        下一篇:没有了

上一篇:到底该花多少钱买保险?

下一篇:没有了

热门搜索