复星保德信人寿亏损千万

2018-08-07 11:23 来源:未知 作者:石家庄


复星保德信人寿亏损千万

       全球布局保险业的复星国际有限公司(以下简称“复星国际”,00656.HK),近日迎来国内保险业务2018年2季度成绩单,总体欠佳:复星保德信人寿保险有限公司(以下简称“复星保德信人寿”)未延续1季度盈利趋势,亏损千万;“新成员”复星联合健康保险股份有限公司(以下简称“复星联合健康”)因业务布局拓展,净现金流由正转负;永安财产保险股份有限公司(以下简称“永安保险”)也因存在操作、流动性风险等,在1季度风险综合评级中被监管降级为C。

       相较于板块中的国际业务,复星系三家国内保险子公司略显“拖后腿”。当然,囊入袋中的复星葡萄牙保险、鼎睿再保险两家险企,都是运营成熟、质量优越的老牌险企,但原本期望实现经验互通的复星保险板块,内外联动优势却似乎还未凸显。“复星国际在境外市场广泛布局,也使得其精力分散,难以全面顾及国内保险市场”,专家对蓝鲸保险分析称。看来,未来,想要“植根中国”,复星系国内险企仍需“加油”。

      人身险:复星保德信人寿连年亏损,复星联合健康现金净流出

      具体来看,今年2季度,复星保德信人寿实现1.52亿元保险业务收入,环比下滑60.59%,同比增长44.74%。净利润方面,今年2季度,复星保德信人寿净亏损1012.44万元。

       蓝鲸保险发现,自复星保德信人寿2016年披露偿付能力报告以来,连续8个季度亏损。2016年1季度,复星保德信人寿亏损5043.36万元,此后各季度分别亏损600万至6000万不等,今年1季度,实现转亏为赢,净利润达到844.1万元,但“好景”不长,2季度,复星保德信人寿再度亏损。

       按年度来看,复星保德信人寿自成立以来,始终未能实现盈利,其中,2016年亏损情况最为严重,净亏损1.69亿元,2017年,亏损情况有所缓和。今年过半,复星保德信人寿共计亏损168.34万元。

        现金流方面,上季度因投资活动导致净现金流出3648.25万的情况有所缓解,2季度复星保德信人寿实现1.57亿元净现金流入,其中经营活动净现金流为4426.43万元,投资活动净现金流为1.12亿元。偿付能力方面,截至2季度末,复星保德信人寿核心、综合偿付能力充足率均为552.55%,较上季度下滑约35个百分点,保持整体充足。

       再来看复星联合健康,今年2季度,复星联合健康实现1.03亿元原保险保费收入,同比增长943%,呈现大幅增长是由于复星联合健康在2017年初展业,同比基数较小。截至2季度末,复星联合健康核心、综合偿付能力充足率均为331.56%,整体保持充足。

       净利润方面,今年2季度,复星联合健康实现2838.91万元净利润,剔除首季度数据不完整的情况,这是复星联合健康成立以来首度盈利。

       从行业角度来看,虽然目前健康险发展势头正猛,但基于产品的负债性质,设立初期往往要经历亏损“阵痛”。昆仑健康保险自2006年成立以来多呈亏损态势,自2010年披露年报以来,仅2015、2016年呈现盈利,今年上半年共计亏损4.05亿元;同样成立逾10年的平安健康,亏损状态也持续多年,自2010年披露年报以来,仅2017年盈利;2014年成立的太保安联健康,至今仍未脱离亏损“泥淖”。

      在此背景下,上半年共计实现的1739.72万元净利润的复星联合健康,释放了利好信号。

      与之相反的是复星联合健康的净现金流情况,截止二季度末,净流出4962.59万元,成立不足两年的复星联合健康,现金流动性较大,曾在2017年2季度净流出6775.95万元,由其投资资产调整所致。

      财险:永安保险风险评级降C,运营操作、现金流存风险

      再来看财险方面,永安保险的股东中,“复星系”上海杉控投资、上海复星工业技术等4家企业构成的一致行动人共计持有永安保险40.68%股份。曾在去年年末掀起高管“内斗”风波的永安保险,目前表现,也难尽如人意。

      今年1季度,永安保险风险综合评级降为C级,按照《保险公司偿付能力管理规定(征求意见稿)》的要求,保险公司风险综合评级为C或D级,即为偿付能力不达标公司,监管部门将采取相应监管措施。对于评级下降,永安保险表示,其操作风险、战略风险、流动性风险以及声誉风险的部分评估项目的实际执行情况,与监管评估标准均存在差异。

       分别来看,在运营操作方面,今年5月,监管部门决定对永安保险进行监管谈话,内容是其在2017年度保险公司投诉处理考评中排名落后;6月,永安保险收到监管函,指出其意外险共保业务存在核心业务系统信息不准确,保费分摊比例与承担责任比例不匹配以及支付畸高经纪费等问题。

       管理层面,在去年年末经历高管内斗乱局的永安保险,震荡犹在,目前由刘雄担任临时负责人。近期,“海航系”子公司海航凯撒旅游集团股份股份有限公司(以下简称“凯撒旅游”,000796.SZ)拟将手中2260万股永安保险股份转让给陕西省国际信托股份有限公司(以下简称“陕国投A”,000563.SZ),使得永安保险股权进一步向国资倾斜,未来管理层结构,或将终止“拉锯”,趋于稳定。

       再来看其净现金流情况。自2017年1季度以来,永安保险已经连续6个季度净现金流呈流出状态。2017年1级季度,永安保险净现金流即转正为负,净流出1.42亿元,当年3季度末,永安保险净现金流出情况加剧,净流出4.68亿元,主要是因永安保险业务出现负增长,且基于赔付、费用支出的滞后性,导致“入不敷出”。

       今年,永安保险净现金流延续流出,截止2季度末,净现金流出0.33亿元,对此,永安保险解释称,虽然经营活动产生的现金流转正,但基于投资活动现金流为负4.3亿元,永安保险整体现金流仍为流出状态。

       从净利润情况来看,虽然永安保险仍然保持盈利,但利润缩水严重,今年前6月,永安保险共计实现1.18亿元净利润,同比缩减65.78%,其中一季度盈利5733.27万,二季度盈利6088.22万,略有扩大。


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