透析保险资金投资新动向

2018-09-14 10:48 来源:未知 作者:石家庄生活网


透析保险资金投资新动向

       近日,中国保险资产管理业协会(以下简称“中资协”)披露2018年8月保险资管公司产品注册数据,蓝鲸保险关注到,今年前8月,保险资管公司股权投资计划注册规模从去年同期的488.5亿元骤降至55亿元,同比缩水超8成。

  究竟是何原因导致项目“遇冷”,对此,蓝鲸保险采访多位专家,综合来看,一方面或因监管对高现金价值的中短期产品“上锁”,收紧资金来源,导致险资股权投资规模下降,另一方面,也与年初监管层发文规范“明股实债”以及险企主动调整、规避风险等因素相关。

  卡资金来源、监管政策加持,险资股权投资计划规模骤减8成

  蓝鲸保险查看发现,从规模来看,1-8月,23家保险资管公司注册债权投资计划和股权投资计划共计109项,合计注册规模2247.95亿元。包括57项基础设施债权投资计划,注册规模1454.65亿元;50项不动产债权投资计划,注册规模738.30亿元;2项股权投资计划,注册规模55.00亿元。

  对比数据发现,今年前8月,保险资管公司股权投资计划“遇冷”。数据显示,去年同期,各保险资管公司共注册了11项股权投资计划,注册规模488.5亿元,今年仅有2项股权投资计划,注册规模55亿元,同比缩水88.74%,无论规模还是产品数量都出现明显降幅。

近三年各类投资计划注册规模(亿元)

  作为险企重要投资渠道,股权投资计划是指保险资产管理机构作为管理人发起设立,向投资人募资后进行投资管理,直接或间接投资于未上市企业股权的金融工具。

  经济增速放缓情况下,企业负债端压力被放大,使得企业被动“去杠杆”,减少债务性融资,期望增加权益类融资,保险机构、商业银行等金融机构则作为资金提供方通过资产管理业务参与。

  值得关注的是,为避免保险资管机构通过设立股权投资计划,使得保险资金以通道、名股实债的方式变相抬高实体企业的融资成本,以及直接或间接违规增加地方政府债务规模,今年1月5日,原保监会下发《关于保险资金设立股权投资计划有关事项的通知》,对保险资金股权投资计划做出细化要求。

  那么,今年以来保险资管公司股权投资计划注册“遇冷”是否与监管通知的出台相关?对此, 上海财经大学金融学院金融保险所所长粟芳对蓝鲸保险分析称,股权投资计划规模骤降或主要集中在资金来源和投资端把控两方面,其指出,早前部分公司通过销售现金价值较高中短期存续产品积累了较多的保险资金,“2016年、2017年这段时间,保险公司股权投资在金额方面与之前相比有较大提升”。但在2017年之后,监管从产品端“上锁”之后,卡住资金来源,导致投资规模变小,另一方面,也与监管层加强股权投资的审核与披露有关。

  国务院发展研究中心金融研究所保险室副主任朱俊生指出,剔除股权投资计划注册的随机性之外,股权投资计划对保险公司人才储备与项目经验具有较高要求,并非所有主体都具备这一能力。此外,股权投资计划收益回报不均匀,例如前期回报较小、后期回报慢慢增加,而保险资金相对要求稳定的回报,加之年初监管发文严禁“明股实债”,综合因素导致股权投资计划注册规模减少。

  “主要还是为了规避风险”,北京工商大学保险研究中心主任王绪瑾说道,目前经济环境不景气,资本市场投资收益率下行,股权投资面对的风险较大,故而保险资管机构压缩该投资计划的占比,“当然监管政策也有一定关系”。



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