股市外围扰动因素明显趋弱

2019-09-02 09:47 来源:未知 作者:石家庄生活网
股市外围扰动因素明显趋弱 

  股市8月份行情已经结束,今日开启9月份行情。
 
  8月份行情主要受中美贸易摩擦进程生变及国内政策改革利好影响,前半段受外围市场美联储加息及贸易摩擦升级的影响,期间创出阶段性新低2733.92点。之后走出探底回升走势,同时国内利好政策频出,MSCI提升A股纳入因子吸引大量北上资金流入,市场的韧性加强,投资风险偏好也有所改善。
 
  技术面上看,沪指在8月初跌破了年线,但很快重返年线成功站稳,期间经受住了贸易战加剧的冲击,指数稳步向上。短期均线系统呈多头排列,成交量也逐步温和放大,走势比较稳健,一旦突破,后市有望看高到沪指3000点附近,若不能突破则大概率保持区间震荡走势。
 
  国内方面,内部政策推动改革,增量资金持续入场。央行改革 LPR 形成机制,新 LPR 形成机制有助于推动无风险利率中枢下行,政策逆周期调控力度未来可能进一步加大。8月监管层称,资本市场深化改革方案已经基本成型,A股市场即将在一系列基础制度改革、法治保障、上市公司质量、长期资金入市等方面迎来一连串重磅利好,相关实施细则或将在9月发布。在偏暖的预期下,9月以政策利好与行业基本面为支撑结构化行情或将持续,业绩稳定成长个股将更占优势,市场赚钱效应在9月将有所提升。
 
  虽然中美经贸摩擦进一步紧张,但是我们认为经贸摩擦影响的边际效应在下降,市场还是希望能有所转机,合则两利,分则两害。9月美国对中国出口美国的3000亿美元商品加征10%关税第一批即将生效,同时,中国反制的750亿美元商品加征关税也将落地。9月17日,联合国大会将在美国纽约召开,或是下一次两国元首会晤的机会,此次会晤后是否能达成新的协议将成为市场关注的焦点。同时,美国 2020 年大选将近,国内压力能否迫使特朗普政府不在中美经贸摩擦上再上台阶引人关注。经贸摩擦的升级与缓和对A股市场的影响在边际递减,如不出现更大级别的摩擦,A股或将走出自身独立行情。
 
  从中报披露情况来看,市场风格仍偏重机构抱团的酿酒、旅游等白马股,医药板块也出现较明显的补涨行情,在贵州茅台、恒瑞医药等龙头股不断创出新高的同时,也要注意市场分歧也在加大。市场在8月中报披露结束后进入业绩真空期,二季度创业板、中小企业板盈利增速进一步回升,中小创盈利拐点基本确认,大盘股也有望在第三季度迎来盈利底部。因此我们认为 A 股战略性配置时点已至,可在此轮调整充分后择时买入。建议继续关注低估值的蓝筹股和科技股,尤其是盈利增速回升更为陡峭的科技股,放眼长线,积极布局。
 
  操作上,我们认为如果市场短期出现一定调整,投资者不宜恐慌,而是应该把握逢低布局优质公司机会。行业重点关注5G、军工、自主可控、消费电子、黄金、稀土、券商等板块的主题性机会。此外,新中国成立70周年国庆节将举行盛大阅兵仪式,将为军工板块提供短期主题催化,同时需要密切关注地缘政治事态变化。

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