股债双牛预期升温!增量资金正赶来

2019-09-09 13:47 来源:未知 作者:石家庄生活网
股债双牛预期升温!增量资金正赶来

  真是千金难买牛回头吗?不过,从今天早盘信息来看,A股大盘高开0.81%之后,明显有冲高回落迹象。而在债券市场,则由于前期普遍预期降准降息,10年期国债期货低开0.08%,陷入震荡行情。
 
  尽管短期市场信息错综复杂,但是券商研究人员对于后期市场仍然保持乐观情绪。特别是对于政策层面,普遍预计在9月20日左右将迎来一次降息空间,预计降息幅度在15个基点左右,相信降息会进一步提振市场信心,将A股推向新高点。而在债券市场上,降息的利好刺激将更为直接,10年期国债收益率跌破3%已经成为多数固收研究员共识。
 
  宏观利好组合拳还没有打完
 
  9月6日,央行决定于2019年9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,此次降准释放长期资金约9000亿元。
 
  统计显示,2015年至今,央行共实施过13次降准举措。但是,此次降准与以往不同,本次降准为“全面降准+定向降准”的结合,以往降准往往是采用单一的方式。
 
  但是,在降准之后,市场对于降息关注度越来越高。有分析人士认为,相比降准,降息对于实体经济的提振作用更直接,此外,在世界其他国家都在进行降息,我国也需要有与外部保持相对一致的步伐,以对冲外部环境的冲击。
 
  中信证券:9月降息
 
  在“量”的调节后预计将是对“价”的调节,我们判断接下来仍有降息空间,预计9月下旬MLF利率将下调10-15BP。
 
  此次降准力度总体适宜,0.5个百分点的下调并不制约后续货币政策的进一步发力。在央行8月开始推进LPR机制改革后,通过调节MLF利率来调节LPR利率的联动框架已经激活,而目前正是调整的时机。
 
  我们判断若美联储在9月降息,则央行大概率将同步调降公开市场利率,预计MLF利率将下调10-15个BPs至3.15%-3.2%的水平,同时央行有望引导一年期LPR利率较目前水平下降15-20个BPs,帮助降低实体经济利率,以进一步稳住经济。
 
  花旗银行:9月20日降息
 
  花旗基准预测是,9月份部分续作到期的MLF并下调MLF利率5-15个基点;预计LPR会在9月20日降低,这意味着银行业的贷款利率可能降的更快。
 
  华泰证券:降息空间在15BP
 
  央行本次全面降准是落实9月4日国常会的政策思路,同时国常会定调暗示本次降准之后还会有降息,未来央行大概率降低MLF利率引导LPR下行,降低企业融资成本,提高利率传导效率,预计降息空间在15BP。
 
  增量资金正在赶来
 
  据招商证券(600999)的测算,9月23日,标普道琼斯纳入A股将为A股带来11亿美元的被动增量资金。同日富时罗素提升A股纳入因子生效,也将为A股带来40亿美元的被动增量资金,两者合计共带来51亿美元(折合人民币将超过362亿)的被动增量资金。
 
  平安证券李信军表示,根据MSCI官方公布的数据可以看到,纯指数化的基金规模占比约为15%至20%,主动跟踪型指数基金占比约为80%至85%,富时罗素和标普道琼斯9月23日双双加码中国,三大指数合计可为A股400亿美元至700亿美元(折合人民币近5000亿元)左右的增量资金,其中被动配置为180亿美元,主动跟踪型基金可能流入约200亿美元至500亿美元左右。
 
  研究机构估算,三大指数(MSCI、标普道琼斯和富时罗素)将共计带来最多高达700亿美元(主动+被动配置)的增量资金,折合人民币将近5000亿元。
 
  值得注意的是,有知情人士告诉券商中国记者,近期不断有原来炒房的资金进入股市。“一些券商营业部最近的证券保证金余额在持续增加,已有营业部出现连续每天增加几千万的情况。这些钱中,有一些是原来的炒房资金。”
 
  A股“牛二”要来?
 
  随着政策组合拳的接连发力,频频释放“六稳”的信号,积极财政政策和更积极的货币政策下,市场乐观情绪明显升温。对于A股市场,众多券商分析师期待迎来更大一波牛市行情。
 
  今天9月9日,市场开盘大幅高开,涨幅0.81%,券商股全线走高,软件板块继续活跃。

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