股市难题:如何提高上市公司质量?

2019-11-05 20:28 来源:未知 作者:石家庄生活网
股市难题:如何提高上市公司质量?

日前,证监会主席易会满再次现身央视节目接受媒体采访。谈到全面深化资本市场改革话题时,易会满表示:“对于资本市场长期存在的体制机制问题,不能久拖不决,也不能头痛医头、脚痛医脚,全面深化资本市场改革要考虑治标与治本、当前与长远的关系。”

易会满说,部分论证充分、条件成熟的改革举措已陆续出台,目前正抓紧制定提高上市公司质量行动计划,要尽快出台上市公司分拆上市规则,推动证券法修改,加强资本市场法治供给与投资者保护,加快转变证监会职能,进一步简政放权等。

目前正抓紧制定提高上市公司质量行动计划,这是易会满主席今年又一次提到提高上市公司质量的话题。实际上,在今年9月10日召开的证监会系统全面深化资本市场改革工作座谈会上,证监会提出了当前及今后一个时期全面深化资本市场改革的12个方面重点任务,其中的第二项任务就是大力推动上市公司提高质量。而且这其中就明确提到制定实施推动提高上市公司质量行动计划,切实把好入口和出口两道关,努力优化增量、调整存量。严把IPO审核质量关,充分发挥资本市场并购重组主渠道作用,畅通多元化退市渠道,促进上市公司优胜劣汰。优化重组上市、再融资等制度,支持分拆上市试点。加强上市公司持续监管、分类监管、精准监管。

上市公司是股市的基石,上市公司的质量直接决定着股市的根基是否牢固。因此管理层重视上市公司的质量是题中之义。不过,如何提高上市公司质量,这是股市的第一难题。不仅对这个问题的解决对股市的发展至关重要,而且对这个问题的解决本身也是一件很困难的事情。所以,证监会需要制定一个提高上市公司质量行动计划,来解决这个问题。从证监会列举的相关举措来看,当然都是有助于提高上市公司质量的。而以本人之见,重点需要解决这样几方面的问题。

首先是要严把IPO关口。在这个环节,不只是要严把IPO审核质量关,而且还要严格企业上市标准。后者较之于前者来说,甚至更加重要。因为IPO审核要坚守的就是企业上市标准,如果上市标准降低了,IPO审核再怎么从严把关,也很难保证IPO公司的质量。这个问题显然是A股市场需要正视的一个问题。当然,严把IPO关口与注册制并不矛盾,即便是注册制也可以严守IPO关口。关键是注册制必须要有严刑峻法来保驾护航。在这一方面有必要加紧《证券法》《公司法》《刑法》相关条款的修订与出台。只是单方面推进注册制而没有严刑峻法护航的话,这是不利于严把IPO关口,不利于提高IPO公司质量的。因而也是不利于从整体上提高上市公司质量的。因此,易会满主席表示要“推动证券法修改”显然是有的放矢之举。

其次是严把上市公司并购重组质量,严禁上市公司控股股东及董监高掏空与损害上市公司。对于存量上市公司来说,并购重组是提高上市公司质量的重要途径。但从A股市场的实际情况来看,上市公司并购重组的案例不少,但上市公司质量因此得以提高的并不多,有的并购重组反倒成了上市公司进行利益输送的工具,有的收购资产甚至是垃圾资产。因此,必须要严把并购重组的质量关,杜绝垃圾资产与问题资产的并购重组。

与此同时,还应严禁上市公司控股股东及董监高掏空与损害上市公司的行为。比如,控股股东侵占上市公司资产。一些上市公司的控股股东把上市公司当成了自己的提款机,侵占上市公司资金不还,把上市公司推向退市的境地。这种损害上市公司利益、掏空上市公司资产的行为应严格禁止其发生。

此外,在退市环节要加大退市力度,同时切实保护投资者合法权益。市场里的垃圾股,完全寄希望于并购重组显然是不行的,还必须加大退市力度,将一些垃圾公司批量退市,这是有利于从整体上提升上市公司质量的。不过,在加大退市力度的同时,必须把对投资者的保护工作同步跟上。比如,有的上市公司退市,是由于大股东掏空上市公司的结果。对于这样的公司退市,必须追究大股东的责任,不仅要追究大股东的责任,同时还应赔偿投资者的损失。如果只是加大退市力度,而不追究大股东的责任,这就只会助长大股东掏空上市公司行为的发生,不利于提高上市公司的质量。


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