外围市场开门黑,A股红五月是否泡汤?

2020-05-05 15:00 来源:未知 作者:石家庄生活网
外围市场开门黑,A股红五月是否泡汤?


明天,A股开门,5月战斗即将打响。

这个小长假,外围市场一点都不太平,美股、A50和港股均出现大跌。5月1日,美股大跌,道琼斯、纳斯达克和标普500指数纷纷下跌超2.5%。当天,富时A50期指也大跌4.13%。港股市场也出现5月开门黑,恒生指数5月4日下跌4.18%,恒生国企指数大跌4.4%。

股谚有云:五穷六绝七翻身。估计很多小伙伴现在比较困惑:A股明天也会开门黑么?5月A股真的会穷、红五月会泡汤么?哪些板块会在5月有出色表现呢?今天老司基就来聊聊这个话题。

4月行情回顾

刚刚过去的4月,上证指数上涨3.99%,这也是2020年以来大盘首次出现月度上涨,打破此前连续3个月下跌的尴尬局面。各大指数在4月均取得不错涨幅,其中创业板指月度涨幅高达10.55%,成为领涨先锋。另外,中小板指、深证100和深证成指月度涨幅均超过7%。年度涨幅方面,创业板指以15%的涨幅领跑,蓝筹风格的上证50和沪深300暂时垫底,跌幅分别达到6.57%和4.49%。

老司基在《4月投基策略:上涨概率仅两成,这两大方向隐藏惊喜》中指出,港股市场和大消费板块有戏。也来回顾一下,老司基蒙对了几成?

港股市场,恒生指数4月大涨4.41%,恒生国企指数大涨4.65%,均跑赢同期大盘,算蒙对;板块方面,申万28个一级行业板块中,月度涨幅居前的六大板块,大消费占据一半,其中休闲服务暴涨21.71%,高居榜首;食品饮料和家用电器分别上涨8.66%和7.65%,蒙的也基本对了





五穷会来么?

五穷六绝七翻身,是香港股市在1980年代至1990年代的一个说法,是当时的市场人士在参考过历年香港股市的升跌而得出的结论。结论是指,股市在每逢5月的时候都会开始下跌,到了6月更会大跌,但到了7月,股市却会起死回生。

你还别说,港股市场的这一规律还真是明显,近10年中有8年在5月出现下跌。A股会不会照此发展呢?老司基觉得,这种说法还有待观察。

从上图我们看到,最近10年来, A股5月上涨概率为40%,平均涨跌幅为-1.37%,其中有3年的5月跌幅超过5%。隔壁的港股市场显然更糟糕一些,5月上涨概率才20%,平均涨跌幅为-2.54%。其中,2012年5月跌幅高达11.68%。值得一提的是,A股和港股去年5月均出现大跌,跌幅分别达到5.84%和9.42%。

哪些板块能爆发?

老司基拉了一下最近5年(2015年-2019年)申万28个一级行业的月度涨跌幅情况,表现最好的前三大行业如下。

2019年5月最好前三:有色金属(2.26%)、国防军工(-1.57%)和农林牧渔(-1.73%);

2018年5月最好前三:食品饮料(17.19%)、休闲服务(14.86%)和医药生物(6.61%);

2017年5月最好前三:银行(5.53%)、非银金融(4.24%)和家用电器(1.32%);

2016年5月最好前三:电子(4.49%)、非银金融(1.79%)和计算机(1.71%);

2015年5月最好前三:计算机(34.56%)、国防军工(30.68%)和电子(30.12%)。

综合来看,老司基个人认为5月有两大投资方向值得关注:

一是,以半导体、芯片为代表的科技板块

现在的A股市场,属于存量资金博弈,消费-科技-周期,几大板块轮流表现。如果说4月属于消费的高光时刻,5月大概率会轮换到科技板块。高位的消费、医药、农业等板块,短期有一定调整压力,能接力推动市场上涨的人气板块非科技莫属。投资标的方面,首选科技龙头,放弃概念炒作的杂毛科技股。如果对于选择个股有难度,可以通过相关指数基金布局。

我们看立讯精密(47.310, 1.21, 2.62%)与闻泰科技(106.710, 9.70, 10.00%)的一季报与中报业绩预告,就可以明显看出来,龙头公司面对疫情的应对能力,大大超出了此前市场的悲观预期。半导体、芯片依然是科技股中最核心的投资品种,加上美国最近又在瞎折腾,节后这一主题方向值得期待。

相关基金包括:159995华夏国证半导体芯片ETF、159801广发国证半导体芯片ETF、512760国泰CES半导体ETF、512480国联安中证半导体ETF、515000华宝中证科技龙头ETF,008281国泰CES半导体ETF联接A、001618天弘中证电子ETF联接C、519929长信电子信息行业量化混合和080012长盛电子信息产业混合等。

二是,以券商为代表的金融板块

昨天,港股券商板块遭遇大跌,主要因为一季度券商自营业务集体遭遇滑铁卢,导致多家券商业绩远逊于预期。

今年A股一季度行情太差,导致券商的自营业务投资很受伤。一季度券商行业的证券投资收益为292亿元,而2019年一季度逢“小牛市”为514亿元,同比大幅下滑43.21%。这也导致,自营收入被传统的经纪业务收入反超。

如果明天A股券商板块出现补跌行情,老司基认为是一个不错的上车机会。看好的逻辑很简单,一是调整时间足够长,二是利好因素逐渐增多。

券商指数自去年3月7日见到897点高点后,调整至今已经一年有余。截至4月30日,券商指数累计跌幅为15%,同期沪深300上涨2%,创业板指上涨22%,大盘跌幅为7.8%。券商板块不仅严重跑输创业板指,连大盘都没跑赢。

从利好因素来说,新三板大改革、创业板注册制推进等资本市场改革,券商板块都是受益的,各项业务环境持续改善。另外,目前板块估值便宜,处于底部区间。中证证券公司指数(399975)的最新市净率(PB)仅1.64倍,处于历史估值百分位的24%。

另外,代表无风险收益率的10年前国债收益率目前已经降到2.5%的水平,而以往当10年前国债收益率低于3.5%时,股市往往有较好的表现。从A股历史上看,每一轮牛市中,券商板块都是涨幅前5名的板块。

关注基金包括:512880国泰中证全指证券公司ETF、512000华宝中证全指证券ETF、161720招商中证证券公司指数、004070南方中证证券公司ETF联接C、000950易方达沪深300非银ETF联接A、001552天弘中证证券保险A、020021国泰上证180金融ETF联接和005662嘉实金融精选股票A等。

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