股市还有多少“泡沫”可挤? 钓鱼岛

2017-07-19 09:46 来源:未知 作者:网上百家乐游戏
股市还有多少“泡沫”可挤? 钓鱼岛

 在防范金融风险的背景下,下半年股市应是稳字当头,大幅上涨与持续暴跌或将难以出现。

  本周一的A股市场无疑是“黑色”的。沪深股市全线下挫,尽管当天保险股、银行股等全力护盘,但“倾巢”之下,上证指数与深成指均大幅下跌。跌得最惨的莫过于创业板指数,其一根幅度高达5.11%大阴棒,不仅在各主要指数中跌幅最大,且创出2015年2月以来新低。

  在日前举行的第一次全国金融工作会议中,高层不仅决定设立国务院金融稳定发展委员会;而且,在通稿中,“风险”被提及31次,“监管”被提及28次成为关键词。至此,在未来可预见的相当一段时间内,防范风险与强化监管将成中国资本市场主旋律,这一点不容质疑。基于这样的大环境,对于周一股市大幅下跌,有观点认为这是股市去“泡沫化”的开始。

  不过,如从平均市盈率角度讲,截至本周一收盘,沪市平均市盈率只有16.94倍,这样的平均市盈率水平,整体而言是没有泡沫可挤的;深市平均市盈率为 33.89倍,虽然高于沪市,但主要体现在中小板与创业板上,深市主板24.86倍的平均市盈率水平,其实处于合理范围内。

  再从指数角度讲,周一上证指数报收于3176点,不仅离A股的历史性高点6124点相距甚远,即使是离2015年的5178点亦相差2000点,该点位也是近一年来沪市价值中枢位置,因此,股市去“泡沫化”之说亦难成立。

  另一方面,“4000点为牛市起点”的声音言犹在耳,上证指数处于4000点之下已有两年时间,还能挤出多少“泡沫”?更何况,在目前市场情形下,如果股市还要进一步去“泡沫化”,也将与此次全国金融工作会议提出的“投资者合法权益得到有效保护”宗旨不符。

  事实上,今年以来股市表现低迷,首先与新股加速发行有关。虽然目前新股发行已没有原来“三高”现象,但新股加速发行毕竟增加了市场供给,改变了供求关系,在有限资金环境中,对市场资金面形成较大压力。

  其次,金融去杠杆过程,必然导致进入市场资金减少。而有限的存量资金,是不可能在市场上掀起涟漪的。客观上,这是导致具有号召力的蓝筹股与白马股受追捧、而中小创个股被抛弃的根本原因。

  最后,监管的强化对相关个股形成巨大压力。像近期股市频现的闪崩个股中,不乏因监管部门对相关机构或人员进行处罚,进而造成股价暴跌。监管强化,对违规者形成震慑作用,像操纵市场、发利好消息刺激股价等都会受到抑制。

  股市如果要说挤“泡沫”,笔者以为像贵州茅台等个股应该首当其冲。尽管贵州茅台盈利能力超强,其23倍左右的市盈率水平也不高,但股价却高高在上。挤泡沫不仅要挤市盈率“泡沫”,也要挤股价“泡沫”。像贵州茅台等个股,难言不是被机构投资者以价值投资之名炒作上去,其背后却是价值投机。况且,要实现中国经济转型,科技股、创新型企业才是希望所在。今年以来美国纳斯达克走势强劲,而A股创业板跌成狗的悲剧不能再上演了。

  对于股市,在全国金融工作会议已定调防范金融风险,强化监管的背景下,银根松动的可能性较小。因此,下半年股市应是稳字当头,大幅上涨与持续暴跌走势或将难以出现。相关个股产生的财富效应,才是下半年股市的主要亮点。


上一篇: 股市每日谈:跌一天顶涨五天,这样的A股你值得拥有        下一篇:没有了
热门搜索