股市低迷券商“开源节流”

2018-09-15 14:58 来源:未知 作者:石家庄生活网1
股市低迷券商“开源节流” 


继半年报“遇冷”后,券商最近两个月的业绩继续滑坡。Wind数据显示,其中8月份超过80%的券商利润增速为负,8月的亏损券商数量更是达到了18家,亏损数超过前7个月。其中,经纪业务和自营业务数据不佳是造成券商业绩滑坡的“罪魁祸首”。
 
在大中型券商中,山西证券和太平洋证券表现尤其不佳。太平洋证券今年的IPO承销数为0,山西证券控股的中德证券也仅有一宗IPO项目顺利过会,承销收入不足去年的1/5,山西证券的客户交易量排名也明显下滑。
 
在业绩持续滑坡的背景下,不少券商打起了降薪裁员的主意,申万宏源、银河证券等多家券商的年中员工数均较2017年底有明显减少。与此同时,更多的券商选择了提高KPI考核门槛。对此,有银河证券员工告知记者,公司今年起采取了新考核制度,入职不满3年的员工达成考核目标难度很大;甚至有方正证券员工表示,公司聘请知名大学的数学专家来制定考核制度,让员工觉得考核目标高不可攀。
 
太平洋、山西、国海业绩难堪
 
作为一个强周期性的行业,券商继上半年业绩滑坡后,最新的8月月报更是“在伤口上撒了一把盐”。据Wind统计(数据援引自券商月报中的母公司口径,不包括部分地方公司),今年1-8月,52家券商中仅11家营收实现正增长,净利润正增长的仅7家,其中浙商证券和申万宏源表现出色,今年1-8月净利润增幅分别为85%、54%,但大部分券商则表现平平,亏损者比比皆是。
 
对此,一位要求匿名的券商非银研究员向《红周刊》记者指出,这主要是受经纪和自营两块业务影响。“上半年券商整体业绩跌幅在20%左右,如果没有经纪业务托底,数据会更惨。”他表示,“1-2月时上证指数日成交量还在2000亿元以上,随后下滑到1000多亿元,尤其是8月沪指日成交一度萎缩至千亿元以下。”
 
记者注意到,上证指数的8月成交量仅2.87万亿元,创2014年8月以来新低,甚至低于2016年2月、2017年1月等春节前周期性低迷的特殊月份。另外,市场下跌、两融规模缩水,也影响了券商的信用业务收入,8月两融日均余额为8615亿元,环比下降3.4%。
 
此外,该研究员指出,同比来看,去年大盘指数的单边行情于7月份启动,今年7-8月份大盘股却是持续杀跌,自营业务同比跌幅较大。
 
而在大中型券商中,太平洋证券业绩下滑最为严重,1-8月净亏损为3.54亿元。此前因风控和合规问题,太平洋证券屡次被罚,例如,2016年太平洋证券保荐的龙宝参茸因虚假陈述等被证监会立案。自2017年以来,太平洋证券IPO业务收入为0。此外,中报显示,公司的权益性投资亏损从今年1月开始持续扩大,截至6月底,权益性投资的持仓浮亏达2.17亿元。
 
除太平洋证券外,山西证券的业绩也出现“跳水”。山西证券及其控股的中德证券前8个月的净利润跌幅均在50%以上。就具体业务来说,Wind数据显示,山西证券年初至今的客户股票 基金成交排名出现下滑,从去年同期的46名下滑至50名;山西证券控股的中德证券以投行为主打业务,今年以来,中德证券主承销的3宗IPO业务仅1宗过会。Wind数据显示,中德证券今年IPO承销收入仅有4667万元,不足去年同期收入的1/5。
 
从Wind统计的券商成交额排名来看,国海证券滑坡较为严重,从年初至今,国海证券的股 基总成交量同比下滑8名,基金成交量更是下滑12名。对此,国海证券相关人士回复记者称,今年市场行情不好,加之暂停新开户等业务一年的处罚措施对公司确实有影响。
 
值得注意的是,中报显示,少数券商的自营业务却取得明显正增长,譬如申万宏源上半年自营业务的营业利润率同比增长27%。对此,前述研究员认为有两方面的原因:“据我所知,有些券商的自营盘上半年及时获利了结;券商的自营业务统计口径分歧较大,有些券商把持有债券的利息收益也纳入统计,由于今年债券行情不错,不少券商高仓位配置债券,部分券商持有债券占净资本的比例达200%,大型券商持有债券的总规模往往有数百亿元,相对配置权益类资产的仓位较低,债券利息甚至可以覆盖持股亏损。”

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