今年加不加息?美联储有可能会出人意料

2016-07-15 16:48 来源:未知 作者:admin
今年加不加息?美联储有可能会出人意料

尽管市场并不相信美国今年真的会加息,但是美联储有可能会令市场意外:年内或至少加息一次。

一些经济学家预计美联储加息,但他们对加息时点的判断各有不同,而现在经济学家的共识是美联储夏季不会加息。期货市场数据显示,市场预计美联储9月和11月加息的概率仅为12%,12月加息几率为37%。如图所示:

不过,虽然美国经济比其他地区的都要强劲,但美联储加息之路并不平坦。其中一个原因就是欧洲和日本央行的宽松措施压制利率,甚至将利率降至负值。结果可能就是,实施宽松的国家或地区的本币走软,而美元升值。如果美联储选择加息,那么美元有可能会飙升。强势美元对美联储来说是个麻烦。去年夏天,美元走强或触发了人民币突然贬值,也压低了大宗商品价格。同时,美元升值还对美国出口造成冲击。

“市场变化莫测。如果我们的非农就业报告表现更佳,对薪资与物价总体上产生上行压力,全球经济并不具备破坏性,美联储可能会加息……”  Brown Brothers Harriman首席外汇策略师Marc Chandler表示,对美元的担忧已经被夸大了,美元自今年1月底以来已经下跌了7%。Chandler称:

美元走弱了,不过从大趋势看,美元自2014年中期触底之后上涨了约15%。对于美联储来说,关键不在于美元的水平,而是美元变化率,美元升值的速度是不是在加速。

由于5月惨淡的非农就业报告以及6月英国退欧公投,美联储在6月的议息会议上按兵不动。美联储6月FOMC会议纪要显示,官员们指出美国劳动力市场的不确定性在增加,金融稳定性低威胁到前景展望。美联储认为,在加息之前,应谨慎地等待更多数据和英国退欧情况。

美国5月新增非农就业极其惨淡,数据从3.8万人修正至1.1万人,远不及预期的16万。但令美联储感到欣慰的是,美国6月非农数据相当靓丽,6月新增非农就业人口28.7万,创下2015年10月以来新高,高于预期的18万。

高盛经济学家在本周的报告中表示,美联储可能会改变他们的措辞,或开始重新准备上调市场利率。他们其中一个观点就是,加息不会损害金融条件,包括信贷利差、股市等。

高盛经济学家还表示,英国公投退欧不会对市场产生严重的影响。6月就业数据强劲表明劳动力市场正在收紧。经济学家认为,今年加息一次的可能性是67%,9月加息概率为25%,12月加息概率为40%。


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