银行理财净资本门槛抬高

2019-10-18 18:42 来源:未知 作者:石家庄生活网
银行理财净资本门槛抬高

  商业银行理财子公司净资本管理新规的落地,意味着银行理财无资本约束的时代已经结束。随着存量理财规模的逐步减少,增量非保本净值性的理财规模会越来越大,银行整体的隐性风险在降低。
 
 
  9月20日,银保监会发布了《商业银行理财子公司净资本管理办法(试行)(征求意见稿)》(下称“《管理办法》”),作为《商业银行理财子公司管理办法》的配套制度,旨在对银行业理财子公司净资本进行规范化管理,引导商业银行理财子公司审慎经营,鼓励配置标准化资产。
 
  《管理办法》引入了商业银行理财子公司的净资本监管体系框架,符合市场预期。与此前的相关规定相比,监管通过净资本的差异化要求鼓励对标准化资产的投资,约束非标投资;与同类型资管相比,《管理办法》力图使对理财子公司的监管思路与同业保持一致。理财子公司净资本新规的出台为银行理财的发展进一步奠基,短期来看净资本达标基本无压力,中长期来看有利于银行业资管业务的发展。
 
  根据《管理办法》,商业银行理财子公司需满足两条核心监管要求,即净资本需满足以下两个条件,一是不得低于5亿元,且不得低于净资产的40%;二是不得低于风险资本的100%。其中,净资产需充分计提资产减值准备(管理费收入的10%,当余额达到理财产品余额的1%时,可不再提取),确认预计负债;若未能充分计提,需在后续进行净资本计算时扣减。净资本是在净资产的基础上,对应收账款、固定资产、或有负债等按比例进行扣减后计算得出。风险资本由理财子公司自有资金和理财资金投资的各类资产余额乘以相应的风险系数计算得出。
 
  从上述内容可以看出,净资本管理的实质在于引导商业银行理财子公司根据自身实力开展业务、审慎经营,避免追求盲目扩张。40%和100%的比例监管要求与信托、基金子公司等同类资管机构保持一致,且监管思路与资管新规基本一致,确保资管领域各细分子行业的公平竞争。
 
  《管理办法》对商业银行理财子公司按投资资产的类别进行相应的风险系数设置,以引导理财资金投资标准化、高信用等级的资产。根据《管理办法》,理财子公司自营投资仅可投资4类资产,且鼓励投资信用等级较高的金融资产。自营投资范围仅包括现金及银行存款、拆放同业、固定收益类债券和本公司理财产品(底层资产为标准化)四项,且国债、央票、政策性金融债风险系数为0%,而信用债的风险系数在10%以上。
 
  值得注意的是,理财产品资金投资标准化资产和非标资产的风险系数差异较大。对标准化资产而言,理财产品投资对应的风险系数分为0%、1%、1.5%、2%、3%五档;其中,银行存款、债券、股票和公募基金(无需穿透)等标准化资产的风险系数均为0%;而非标资产的风险系数根据不同评级、是否抵质押等设置为1.5%-3%。
 
  净资本计算规则趋严
 
  在分析《管理办法》的具体内容之前,我们需要了解其制定、出台的相关背景,以便更好的理解商业银行理财子公司净资本管理的必要性。
 
  首先,商业银行理财子公司净资本管理并非空穴来风,而是有明确的法律依据,这种法律依据主要体现在《商业银行理财子公司管理办法》中有明确规定,“理财子公司应当遵守净资本监管要求,相关监管规定由国务院银行业监督管理机构另行制定”。而此次《管理办法》的出台即是对这一现行监管制度的具体落实。
 
  实际上,2010年以来,原银监会发布实施了《信托公司净资本管理办法》,证监会也先后发布了证券公司、基金管理公司子公司等多项净资本监管制度。因此,在同业其他子行业相继完善净资本管理制度的大背景下,对商业理财子公司实施净资本管理也是水到渠成的事情,这有利于与理财子公司与同类资管机构的监管要求保持一致,并确保各类资管机构在同一起跑线上进行公平竞争。
 
  当然,尽管商业银行理财子公司净资本新规与对信托公司和基金子公司的监管思路基本一致,均以净资本限制资产管理业务的规模,但它们之间也有不同之处,主要体现在以下两个方面:1.在净资本最低门槛方面,理财子公司的要求更高;2.在风险系数方面,理财子公司标准化资产风险系数较低,而非标债权和未上市股权的风险系数要求较高。
 
  由此可见,《管理办法》在商业银行理财子公司净资本监管方面具有明显的倾向性,即鼓励投资标准化资产,主要表现为以下两个方面:第一,自有资金不允许投资非标资产;第二,理财资金投资同业、债券、股票、公募基金等标准化资产的风险系数为0,鼓励标准化投资;相比而言,非标债权风险系数为1.5%-3.0%,未上市股权为1.5%,非标准化衍生品、商品、另类资产为1.0%,《管理办法》旨在通过净资本限制此类业务的规模。
 
  除了与同业资管机构监管要求保持一致以外,净资本管理还可促进商业银行理财子公司稳健开展业务。建立与理财子公司业务模式和风险特征相适应的净资本管理制度,通过净资本约束,引导其根据自身实力开展业务,避免单纯追求规模的盲目扩张,促进理财子公司规范健康发展。
 
  纵观《管理办法》,其对商业银行理财子公司净资本监管框架的落实主要是通过两项核心监管指标的具体要求得以实现,也就是说,《管理办法》最核心的要求是以两个指标来约束理财子公司的净资本管理。《管理办法》提出理财子公司应持续达标的两个监管要求为:1.净资本≥5亿元人民币,且净资本/净资产≥40%;2.净资本/风险资本≥100%,其中风险资本主要由自有资金投资和理财资金投资通过风险系数加权得到。由此推测第一个指标比较容易达标,第二个指标则通过净资本限制了理财的非标规模。
 
  具体来看,第一个指标是理财子公司的净资本不得低于5亿元人民币,且不得低于净资产的40%。由于理财子公司最低注册资本金为10亿元,这要明显高于其他资管机构,因此,在净资本绝对值上的要求也要高于其他资管机构。第二个指标是净资本不得低于风险资本,确保理财子公司能够保持足够的净资本水平。

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