机构解读再融资新规:A股多了一个短期利好

2017-02-19 18:09 来源:未知 作者:admin
 17日,证监会发布再融资新政,从优化定价机制、限制单次融资规模、提出融资间隔期要求、规范募资使用等方面综合施策,规范上市公司再融资行为。

  以下是各大机构对再融资新规的影响解读:
  广发策略:A股多了一个短期利好
  广发策略表示本次再融资新规相比过去,影响最大的是发行定价,因为14年以来的2167次定增案例中,有1983次是以董事会决议日为定价基准日,占比高达91.5%,仅有168次是以发行期首日作为定价基准日,占比为7.8%。
  影响第二大的是单次再融资规模,因为14年以来的2167次定增案例中,有751次的定增融资规模超过了总股本的20%,占比达到35%。
  影响第三大的是再融资频率,因为14年以来完成定增的1650家公司中又有438家再次发布了新的定增预案(占比27%),这438家新定增预案中又有298家是在前一次定增完成后18个月以内再次发布的(占比68%);此外,14年以来实现IPO的653家公司中也有100家此后实施了定增(占比16%),这100家定增公司中又有82家是在IPO后18个月之内再次发布了定增预案(占比82%)。
  再融资新规有利于保护中小投资者利益、减少股市抽血担忧,为A股市场带来了新的短期利好因素。新规对再融资定价基准日的限制,可以明显降低大小非的解禁减持套利空间,保护中小股东的利益;新规对再融资发行规模不超过20%总股本的限制以及对再融资发行时间跨度大于18个月的规定,可以有效控制过度融资,减少股市抽血担忧;新规对再融资企业不得持有大金额理财产品的要求,既能限制非必要性融资,又能引导资金“脱虚向实”。这些改变都有利于提升投资者对A股市场制度规范的信心,因此对A股总体来看是新的短期利好因素。
  中金公司:新规将限制市场再融资规模
  中金公司称新规将限制市场再融资规模。限制发行股份数量、两次募资时间间隔不少于18个月的规定将纠正此前部分上市公司存在的过度融资、无序融资的现象,将对未来市场的定增融资规模带来较明显的抑制作用。以2016年为例,根据万得的统计数据,2016年A股上市公司现金形式的定向增发561次,募资金额总计10755亿元。其中有218次发行股份数量超过发行前总股本的20%,有220次发行距离前次募资的时间不足18个月,占比均在40%左右。

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