金斯瑞生物科技,下一个华大基因? 明慧网

2017-12-28 10:33 来源:未知 作者:网上百家乐游戏
金斯瑞生物科技,下一个华大基因? 明慧网

医药板块出“妖股”

华大基因(300676-CN)算是A股中的明星股之一,作为基因检测的龙头企业,2017年7月14日首发上市后,连续十八个一字涨停板,开板稍做回调后持续上涨,从开板价格107.18元每股最高上涨至261.99元,涨幅高达144.44%。之后,股价回调下跌,但动态市盈率仍高达214倍,可见,投资者对于基因测序龙头企业也乐于买单,医药价值股的高估值在华大基因上体现得淋漓尽致。

A股的华大基因表现亮眼,港股的金斯瑞生物科技(01548-HK)也吸睛不少。金斯瑞也属于生物科技板块,公司是基因合成服务的龙头老大,据Frost & Sullivan报告数据显示,按2014年收益计算,公司在全球基因合成服务市场中位居第一及于全球DNA合成服务市场中位居第三,分别占25.6%及10.6%的市场份额,是世界领先的基因合成服务提供商。今年也是金斯瑞股价爆发的一年,截止昨日(27日)收盘20.45港元,年迄今涨幅高达454.2%。医药板块出“妖股”,所言非虚啊。

三带一

一个是基因测序龙头,一个是基因合成龙头,但二者的市值差距稍大,截止12月27日收盘,华大基因市值826亿元人民币,而金斯瑞总市值仅354亿港元,约279亿人民币。就市值而言,金斯瑞能否成长到华大基因的高度?

金斯瑞的定位为生命科学研究与应用服务及产品供应商,提供广泛而综合的服务及产品,包括四大部分:生命科学研究服务;生命科学研究目录产品;临床前药物研发服务;工业合成生物产品。

生命科学研究服务主要包括基因合成、寡核苷酸合成、DNA测序、蛋白生产、多肽合成及抗体开发。2017年上半年,生命科学研究服务产生的收益约为5300万美元,同比增长19.6%,毛利约为3760万美元,同比增长22.1%,毛利率由同期的69.5%上升至本期70.9%,维持稳定水平。

生命科学研究目录产品方面,提供如抗体、重组蛋白、试剂产品、用于蛋白表达及分析的小型设备等。此部分2017年上半年收益约为350万美元,同比增长29.6%,毛利约为230万美元,同比增长35.3%,毛利率由去年同期的64.7%上升至66.3%。截止报告期,公司推出了数百款第二抗体,令抗体组合多元化。

临床前药物研发服务用于疾病研究及药物研发过程,类别包括抗体、蛋白工程、体外药效服务及体内药效服务。报告期内,此项收益为220万美元,较去年同期减少54.2%,毛利约为150万美元,同比减少53.1%,毛利率由去年同期的66.2%上升至本期的67.6%。收益及毛利下跌主要因发展策略需要,部分服务并入生命科学研究服务部分,且集中于新抗体的研发。

工业合成生物产品方面,透过外包供应商生产优质工业用酶,公司对于此部分的首要重点在于食品行业工业用酶的发展。报告期内,此部分收益470万美元,同比增长235.7%,毛利约为150万美元,同比增长650%,毛利率由去年同期的14.4%大幅上升至本期的32.5%。

研发是关键

可以看到,四大部分,除了临床前药物研发因发展战略调整有所下滑,其他三大部分快速增长。总体而言,2017年上半年业绩较去年同期相比,呈稳步增长态势。


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