“经济短周期重启钥匙始终在央行手里”

2019-09-20 16:00 来源:未知 作者:石家庄生活网1
“经济短周期重启钥匙始终在央行手里”

  “经济短周期重启的钥匙始终把握在央行手里。”9月19日下午, 交银国际董事总经理、研究部负责人洪灏在深圳全景网络举办的2019港股上市公司峰会上表示。

  他表示,在“房住不炒”政策主导下,房地产很难成为中国经济周期再次复苏的强大推动力。当前是经济短周期的末尾,也是下一个周期的开始,要重启下一个周期,需要借助外力的帮助。


  上海交通大学安泰与经济管理学院教授,亚商集团创始人、董事长陈琦伟判断,今后从微观层面上来说,在经济下行时期,中国的好公司、行业龙头企业的机会反而更多,同样的道理也适用于港股。

  在政策层面推进逆周期经济调控,LPR“降息”情况下,如何看待3600余家A股上市公司、2400余家港股上市公司的差异化机遇?

  一个背景是,港股的机构投资者占比在70%以上,而A股以个人投资者为主。不过,“港股和A股的界限越来越模糊了,两个市场的专业人才正在交叉融合,”新高教董事总经理柯霆钧坦陈。

  对于两个市场,“在投资过程中,从股价的反应上来看,在国内投资要关注市场形态变化,以及投资者行为带来的影响。但在港股市场,目前关注更多的是上市公司未来的发展和盈利增长情况,”南方基金国际业务部总经理黄亮表示。

  这导致A股、港股的流动性明显差异,“过去的200个交易日,香港市场成交最活跃的100家上市公司,基本上能占到全市场成交的88%,但在A股,市场上成交最大的100家公司只能占到全部成交的14%。”东吴证券首席经济学家陈李认为,从成交量看,A股是流动性相当好的市场,港股是明显的头部集中的市场。

  随着沪港通,深港通持续推进,A股、港股界限越发模糊,正在日益融合。

  “如果个人投资者参与比较广一些,市场波动率会加大,一旦波动率加大,可能会挤出很多个人投资者,那么机构投资者比例就会相应上升,市场就会越来越向港股、美股结构靠拢。”国信证券首席宏观固收分析师董德志指出。

  董德志认为,个人投资者和机构投资者有什么本质差异,因为机构投资者也都是个人投资者构成,从这个层面来讲,市场变化趋势不是由投资者属性决定的,投资者属性分个人和机构的不同仅仅能够造成市场波动率有所不同。

  在此情况下,从投资策略来看,光大证券海外市场策略分析师陈治中认为,无论哪一类型机构投资者,最终的投资行为模式会受到背后的委托投资人的影响,也因此催生了港股中常见的有长期价值投资、对冲投资、股息投资等一系列行为。

  招商蛇口副总裁兼董事会秘书刘宁指出,表示作为上市公司,如果股价涨得太猛,自己也会担心;但如果股价下跌,股东不爽,也会难过的。不管市场怎么变,最核心的是要了解公司的基本面和企业战略。



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